近日，中國人民銀行發(fā)布公告，宣布改革完善貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制。國新辦8月20日舉行國務(wù)院例行政策吹風(fēng)會(huì)，介紹了當(dāng)天中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心首次發(fā)布的新LPR及降低實(shí)際利率水平有關(guān)政策情況。業(yè)內(nèi)人士指出，此次改革完善LPR形成機(jī)制將有利于提高利率傳導(dǎo)效率，促進(jìn)更多信貸資源向小微和民營企業(yè)配置，從而緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題。

　　比原來基準(zhǔn)利率降10個(gè)基點(diǎn)

　　LPR定價(jià)機(jī)制是中國推進(jìn)利率市場化的一項(xiàng)重要基礎(chǔ)性制度安排。中國人民銀行副行長劉國強(qiáng)介紹，新的1年期LPR是4.25%，比原來基準(zhǔn)利率降了10個(gè)BP（基點(diǎn)），5年期以上LPR為4.85%。“這次改革完善LPR形成機(jī)制，主要是出于提高LPR市場化程度、推動(dòng)銀行運(yùn)用LPR、打破貸款利率隱性下限這三方面考慮。”劉國強(qiáng)說。

　　新LPR形成機(jī)制改革主要有以下幾方面變化：一是將LPR改為按公開市場操作利率加點(diǎn)形成的方式報(bào)價(jià)，其中，公開市場操作利率主要指中期借貸便利利率。中期借貸便利期限以1年期為主，反映了銀行平均的邊際資金成本，加點(diǎn)幅度則主要取決于各行自身資金成本、市場供求、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素，這樣LPR報(bào)價(jià)的市場化和靈活性明顯提高；二是在原有1年期一個(gè)期限品種基礎(chǔ)上，增加5年期以上的期限品種；三是報(bào)價(jià)行在原有10家全國性銀行基礎(chǔ)上擴(kuò)大到18家；四是報(bào)價(jià)頻率由原來的每日報(bào)價(jià)改為每月報(bào)價(jià)一次。

　　劉國強(qiáng)表示，此次推出新的LPR形成機(jī)制，旨在推進(jìn)利率市場化改革，由各報(bào)價(jià)行按市場化原則報(bào)價(jià)，并由銀行參考LPR自主加點(diǎn)定價(jià)，有利于疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高市場配置資源的效率，促進(jìn)降低企業(yè)融資成本。

　　解決小微企業(yè)融資難融資貴

　　今年政府工作報(bào)告中提出在年內(nèi)降低小微企業(yè)貸款綜合融資成本1個(gè)百分點(diǎn)，國有大型商業(yè)銀行在小微企業(yè)貸款方面要增長30%以上。中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)副主席周亮指出，新LPR的實(shí)行將有利于降低企業(yè)特別是民營和小微企業(yè)的融資成本，完成全年降成本目標(biāo)沒問題。

　　截至今年上半年，全國小微企業(yè)貸款余額達(dá)到35.6萬億元，其中普惠性小微企業(yè)的貸款余額是10.7萬億元，增速達(dá)到了14.27%。上半年，新發(fā)放普惠性小微企業(yè)貸款利率為6.82%，比2018年全年平均利率水平下降0.58個(gè)百分點(diǎn)。“此外，通過減免一些信貸的相關(guān)費(fèi)用，融資成本下降了0.57個(gè)百分點(diǎn)。兩者合計(jì)，小微企業(yè)融資綜合成本下降超過1個(gè)百分點(diǎn)，階段性地完成了這個(gè)目標(biāo)。”周亮說。

　　周亮表示，目前中國仍存在貸款基準(zhǔn)利率和市場利率并存的“利率雙軌”問題，影響貨幣政策有效傳導(dǎo)。此次改革完善LPR形成機(jī)制將促進(jìn)貸款利率“兩軌合一軌”，提高利率傳導(dǎo)效率，推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

　　“血液流通要順暢，資金的流速不能遲滯在某個(gè)池塘里不動(dòng)，打通疏通這些毛細(xì)血管很重要。”周亮說，“下一步，我們將繼續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管考核，推動(dòng)銀行進(jìn)一步對接民營和小微企業(yè)的有效融資需求，會(huì)同有關(guān)方面多管齊下，提高信貸供給，降低融資成本，努力解決融資難融資貴問題。”

　　讓金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)

　　“利率市場化改革就像‘修水渠’，目的是讓水流更加暢通，讓水更有效率、更精準(zhǔn)地流到田間地頭，但水的大小還是要看閘門。”劉國強(qiáng)說，“利率市場化改革有利于增強(qiáng)貨幣政策的效果，但不能替代貨幣政策，也不能替代其他政策。下階段，中國人民銀行將會(huì)同有關(guān)部門，發(fā)揮政策合力，綜合采取多種措施，切實(shí)降低企業(yè)綜合融資成本，緩解小微企業(yè)、民營企業(yè)融資難問題。”

　　有市場人士認(rèn)為，在存款利率不變的情況下，貸款利率下行可能導(dǎo)致銀行利差收窄，對商業(yè)銀行產(chǎn)生不利影響。對此，劉國強(qiáng)表示，雖然短期內(nèi)銀行息差會(huì)下降，會(huì)影響銀行的利潤，但是從長期看，新LPR機(jī)制有利于促進(jìn)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)、健康發(fā)展，對銀行、對實(shí)體經(jīng)濟(jì)都是利好。

　　中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰指出，未來央行將指導(dǎo)市場利率定價(jià)自律機(jī)制，加強(qiáng)對存款利率的自律管理，維護(hù)市場競爭秩序，穩(wěn)住銀行負(fù)債端的成本，為銀行可持續(xù)發(fā)展?fàn)I造有利的條件。

　　“金融說到底是服務(wù)業(yè)，離開了實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融業(yè)就成為無源之水、無本之木。”劉國強(qiáng)指出，從長期看，銀行是服務(wù)業(yè)，銀行是依托實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降了，銀行的服務(wù)對象就增加了；實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降了、發(fā)展好轉(zhuǎn)了，銀行信貸不良率就會(huì)下降，信貸質(zhì)量就會(huì)提高。“這也就是我們希望出現(xiàn)的金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)、健康發(fā)展，從長期來看都是利好。”