新華社北京12月20日電 題：從中央經(jīng)濟工作會議看宏觀調(diào)控新動向

　　新華社記者 劉錚、申鋮

　　外有不確定性上升，內(nèi)有下行壓力和風(fēng)險挑戰(zhàn)，2017年中國宏觀調(diào)控將如何應(yīng)對，牽動人心。

　　中央經(jīng)濟工作會議在明確2017年繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的同時，提出財政政策要“更加積極有效”，貨幣政策要“保持穩(wěn)健中性”。

　　貨幣政策：穩(wěn)健中性保持流動性基本穩(wěn)定

　　貨幣政策掌控著流動性的“總閘門”，提供著實體經(jīng)濟和金融市場的“血液”。近期美聯(lián)儲加息引發(fā)全球資金流向變動，國內(nèi)去杠桿工作正在推進，穩(wěn)定的流動性環(huán)境，對中國經(jīng)濟金融的發(fā)展至關(guān)重要。

　　“貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機制，維護流動性基本穩(wěn)定。”中央經(jīng)濟工作會議對2017年貨幣政策做了這樣的闡述。

　　貨幣政策依然是穩(wěn)健的貨幣政策，但“中性”的說法對未來貨幣政策操作提供了新“注腳”。而關(guān)于流動性的安排，從上一年經(jīng)濟工作會議提的“保持流動性合理充裕”變成了“維護流動性基本穩(wěn)定”。

　　“貨幣政策要在穩(wěn)增長和控風(fēng)險之間進行平衡，而且從目前情況看，控風(fēng)險的緊迫性在上升。‘中性’意味著既不刺激也不收縮，‘維護流動性基本穩(wěn)定’而不是‘合理充裕’，意味著明年流動性和今年相比，可能會穩(wěn)中相對偏緊一些。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛分析指出。

　　實體經(jīng)濟之“木”，需要流動性之“水”澆灌，但澆灌不是漫灌，更要有通暢渠道確保“水”流向?qū)嶓w經(jīng)濟。

　　中國國際經(jīng)濟交流中心信息部部長王軍說，今年以來部分資金出現(xiàn)脫實向虛問題。特別是在一些金融市場，出現(xiàn)了加杠桿的短期炒作。這一方面分流了實體經(jīng)濟需要的資金，另一方面加大了金融穩(wěn)定的風(fēng)險。所以明年貨幣政策在保證實體經(jīng)濟必需流動性的同時，要防止流動性過于充裕導(dǎo)致短期炒作和空轉(zhuǎn)。

　　財政政策：更加積極有效助力供給側(cè)改革

　　財政政策通過國家財政收支的增減，發(fā)揮著“四兩撥千斤”的獨到作用。當前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級正處在攻堅階段，財政政策可以大有作為。

　　中央經(jīng)濟工作會議明確提出，財政政策要更加積極有效，預(yù)算安排要適應(yīng)推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、降低企業(yè)稅費負擔、保障民生兜底的需要。

　　“當前深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已進入關(guān)鍵階段，需要宏觀調(diào)控政策‘護航’。而穩(wěn)增長、保民生也需要更多支撐。實施更加積極有效的財政政策，將助力供給側(cè)改革和經(jīng)濟社會發(fā)展。”中國財政科學(xué)研究院副院長白景明指出。

　　“更加積極有效”該如何理解？中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員蔣震分析，積極是體現(xiàn)財政政策發(fā)力的力度，有效是體現(xiàn)財政政策的效果。

　　正在推進的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中，去產(chǎn)能、去杠桿等工作需要承擔人員安置等成本，補短板等工作需要加大技術(shù)改造等投入，都離不開政府“真金白銀”的引導(dǎo)。

　　蔣震指出，明年財政政策一方面幫助企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新來實現(xiàn)發(fā)展、釋放市場主體活力，另一方面盡最大可能減少結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對民生的影響。

　　財政政策要更加積極，離不開進一步減稅降負。上海財經(jīng)大學(xué)公共政策與治理研究院院長胡怡建認為，明年減稅方面將繼續(xù)發(fā)力，更好地落實“營改增”減稅效應(yīng)。

　　財政政策要更加有效，離不開提高資金使用效率。白景明指出，明年財政政策會更加重視精準發(fā)力，把錢花在“刀刃”上；會進一步優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，加大在醫(yī)療、教育等民生短板的支出。

　　財政貨幣政策協(xié)調(diào)配合確保實現(xiàn)穩(wěn)中有進

　　貨幣政策和財政政策如同宏觀調(diào)控的“左膀右臂”。在明確各自分工的同時，加強協(xié)同也非常關(guān)鍵。

　　“總的來說，貨幣政策是總量政策，財政政策是結(jié)構(gòu)性政策。當前中國經(jīng)濟的突出矛盾是結(jié)構(gòu)性問題，所以財政政策更要擔當促進結(jié)構(gòu)調(diào)整的重任，貨幣政策主要是創(chuàng)造穩(wěn)定的流動性環(huán)境。”王軍分析指出。

　　主要大國貨幣政策日益分化、人民幣匯率承受較大壓力，加上國內(nèi)巨大流動性存量、部分城市一度較快上漲的房價，制約了當前貨幣政策操作的空間。

　　“貨幣政策操作的關(guān)鍵，就是保證流動性量和價的平穩(wěn)，為穩(wěn)增長和防風(fēng)險創(chuàng)造良好的環(huán)境。要根據(jù)外部環(huán)境的變化，增強貨幣政策前瞻性、靈活性，調(diào)結(jié)構(gòu)方面的事情要更多交給財政政策。”中國民生銀行首席研究員溫彬指出。

　　財政政策在推動結(jié)構(gòu)調(diào)整、激發(fā)市場活力方面的作用更加直接、精準，但也需要貨幣政策的積極響應(yīng)配合。

　　蔣震指出，要進一步加大降低企業(yè)成本的力度，需要財政政策和貨幣政策加強協(xié)調(diào)配合。一方面通過更加積極有效的財政政策為企業(yè)減稅降負，另一方面通過穩(wěn)健中性的貨幣政策把利率穩(wěn)定在適當水平、保持流動性基本平穩(wěn)，從而形成降成本、促轉(zhuǎn)型的合力。

　　“明年經(jīng)濟工作要實現(xiàn)穩(wěn)中求進，關(guān)鍵就是財政政策和貨幣政策找準定位、打好配合，平衡好穩(wěn)增長、防風(fēng)險、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生等多重目標。”王軍強調(diào)。